期货力度A股估值水分越拧越干

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  百元高价股骤减,超低价股不断扩容,期货力度破净资产个股增多,“A H”股价格倒挂,种种现象表明—— A股估值水分越拧越干

  本报记者 许超声

  8月8日至本周四,沪深股市连续5个交易日下跌,沪深两市股指双双创下近20个月以来的新低。前天,两市成交额刷新了近21个月以来的地量纪录。盘点去年10月至今A股的这波调整行情,完全可用“惨烈”二字形容。

  A 许多股票跌得“很惨”

  仅仅短短几个交易日,上证指数就从上周五的2727.28点,下探至本周期货力度最低点2370.74点,跌幅超过了10%。自去年10月份股市开始回调,上证指数从最高点6124.04点下跌,至今累计跌幅超过60%;A股市值“缩水”至15.98万亿元,与最高时相比跌去了一半左右。

  随着沪深两市大跌,大多数股票价格早已跌得面目全非。其中,149只个股股价竟倒退了近两年,已经低于2006年11月20日沪指突破2000点时的股价;而ST宏盛600817行情,爱股,资讯、*ST厦华600870行情,爱股,资讯江山化工002061行情,爱股,资讯ST大唐600198行情,爱股,资讯等几只个股股价还不到当时股价的一半。在149只个股中,目前市值超过百亿元的仅有歌华有线600037行情,爱股,资讯伊利股份600887行情,爱股,资讯中集集团000039行情,爱股,资讯3家;市值不超过20亿元的个股有87家,占一半以上。此外,还有近百只个股只比2000点时的股价高出不到10%。

  统计数据还显示,截至昨天,沪深两市中,共有1026只A股收盘价低于9元,占股票总数的65%;有172只个股在本周的前4个交易日内,复权后股价已创出上市以来的新低,占全部上市公司的10%以上。剔除今年新上市的个股,有119只个股的股价创下了上市以来的新低,占上市公司总数的8%。

  B投资损失惨不忍“算”

  投资者损失也十分惨重。据相关部门的抽样调查显示,今年以来,逾90%的投资者出现不同程度的亏损,即便是曾经风光无限的“最牛散户”也经历着同样的痛苦。相比而言,他们的纸上财富跌幅更大,甚至出现账面财富较最高点时缩水过半的情况。

  以“最牛散户”刘元生为例,当初,刘元生投资万科资金约400万元,从万科上市至今18年内,刘元生一直持股不动,从而获得巨额收益。万科公告显示,截至去年12月31日,刘元生持有万科流通A股8252.97万股,在上述时间段中,万科股价最高攀高至40.78元。以此大概估算,刘元生持有万科A股最多市值约33.66亿元。而后,万科A股价一路下泻,最低探至14.05元(复权价格),持股数按今年3月31日公布的一季报数据8251.07万股计算,估算得出的最低市值约为11.60亿元左右,市值较最高点缩水了22.06亿元。而截至半年报数据,刘元生在二季度获转增5128万股,目前持股数为1.3379亿股,按本周万科收盘价7.14元计算,刘元生持有万科A的总市值仅9.5526亿元,财富缩水可想而知。

  C 低价股群体不断扩容

  市场大幅下跌,使得A股股价重心也在下移:“百元股俱乐部”成员迅速减少,40元以上的高价股也少了许多。股价区间数据显示,去年10月16日,股价在40元以上的有147只,占比10.05%,其中,百元以上高价股有中国船舶600150行情,爱股,资讯、茅台股份、中国平安601318行情,爱股,资讯天马股份002122行情,爱股,资讯中金黄金600489行情,爱股,资讯华东科技000727行情,爱股,资讯吉恩镍业600432行情,爱股,资讯驰宏锌锗600497行情,爱股,资讯荣信股份002123行情,爱股,资讯小商品城600415行情,爱股,资讯锡业股份000960行情,爱股,资讯广船国际600685行情,爱股,资讯、成都建设13只。

  到了本周,百元股中仅剩下了茅台股份一家,40元以上股票只剩15家。“百元股俱乐部”不仅成员数量骤减,而且跌幅巨大。以曾经摸高300元的中国船舶为例,昨天该股以65.00元收盘,与股价高点相比,跌幅巨大。最高价曾达到154元的驰宏锌锗,本周的收盘价仅为12.22元。

  与高价股阵营不断缩小相对应,低价股群体不断扩容,消失已久的2元股重现江湖。按最新收盘价计算,在昨天交易的个股中,2元以下者多达31只,3元区间的个股高达198只。最低的要数*ST梅雁600868行情,爱股,资讯,该股本周最低价已逼近2元,不排除今后率先进入“一元股”行列的可能。可以说,经过这一轮股价重挫之后,A股的股价结构已发生了天翻地覆的变化。

  D跌破净资产个股在增加

  一轮暴跌之后,不仅A股市场股价结构发生变化,而且目前A股市场的破净现象有蔓延之势。统计显示,目前两市跌破净资产值的个股已达25家。“破净”幅度最大的是西水股份600291行情,爱股,资讯,仅为0.47倍;紧随其后的是S*ST盛润,市净率为0.51倍;长春经开600215行情,爱股,资讯连日来一直维持0.64倍的市净率,该股股价已连续近10周处于“破净”状态。另外,市净率低于0.9倍的股票达到14家;徘徊在“破净”边缘的股票也较多,市净率介于1.0倍至1.1倍之间的股票达到20家;盘中跌破净资产的个股则更多。

  股市惨烈下跌,也让越来越多的投资者不敢入市,即便是有“套利机会”的个股,同样也遭遇连续下跌的命运,比如攀钢系三个股,即攀钢钢钒000629行情,爱股,资讯攀渝钛业000515行情,爱股,资讯长城股份000569行情,爱股,资讯。按重组方案,除攀钢集团之外的所有股东,将有权分别以9.59元/股、14.14元/股和6.50元/股向第三方鞍钢集团换取现金。近来,攀钢钢钒、攀期货力度渝钛业、长城股份的股价分别在6.70元、10.5元、4.55元左右,较它们的换股价格相差40%。也就是说,如果现在买入,就有40%的利润“套利机会”。然而,攀钢钢钒、攀渝钛业和长城股份近9个交易日中,股价依旧一路下跌。以攀钢钢钒为例子,其股价从8月8日的8.97元,最低时跌至6.25元,跌幅近25%。

  E A股变得比H股便宜

  近期A股股价飞流直下,也使得A股与H股股价倒挂现象再现。曾几何时,A股股价动辄高出H股100%甚至300%:2007年8月19日,A股溢价超过H股达到100%的股票达到24只,超过当时45家两地上市公司的半数,无一只个股出现AH股股价倒挂现象,最低AH股溢价也超过50%。当时,针对这一现象,机构称“两地市场不同,A股是半封期货力度闭市场,并且大部分股票不流通,所以在A股股价应高出H股。”

  然而,随着A股暴跌,“A H”股价格倒挂已成为普遍现象。数据显示,目前,鞍钢股份000898行情,爱股,资讯、安徽水泥、建设银行601939行情,爱股,资讯中国铁建601186行情,爱股,资讯等十余只个股出现AH股价倒挂,在同时发行“A H”股的55家上市公司中占二成。其中,海螺水泥600585行情,爱股,资讯昨日A股股价29.13元,H股37.35港元,H股价比A股高出15%左右,为两市“A H”股股价倒挂幅度最大的个股。其余“A H”股屡次陷入倒挂的,还有鞍钢股份、中国中铁601390行情,爱股,资讯中煤能源601898行情,爱股,资讯等。在连续的暴跌中,溢价较高的个股跌幅最为惨重。如A股、H股溢价曾经高达200%以上的中国铝业601600行情,爱股,资讯,股价从最高时60.60元一路跌至昨日的10.34元,跌幅接近83%。

  从行业来看,金融股占据“A H”股股价倒挂的半壁江山,中国人寿601628行情,爱股,资讯、中国平安、工商银行601398行情,爱股,资讯招商银行600036行情,爱股,资讯交通银行601328行情,爱股,资讯、建设银行等不断“上榜”。中国人寿和中国平安在最风光的时刻,A股股价曾高出H股一倍还多。数据显示,截至上周五收盘,由6只银行股、2家保险股组成的“A H”股金融板块绝大多数已实现股价接轨。8只金融股中,4只股票A股股价低于H股,2只股价极为接近,只有中国银行601988行情,爱股,资讯中信银行601998行情,爱股,资讯2只的A股股价比H股高出约20%。不过,中国银行和中信银行的A股股价仅为3.61元和5.18元,中信银行甚至已跌破5.80元的A股发行价。

  值得一提的是,被国内投资者最看好的银行股——招商银行,竟然是银行股中“A H”股股价倒挂最严重的股票。昨天,招商银行的A股收盘价为21.97元,H股收盘价位24.85港元,以1比0.9的汇率计算,招商银行的H股股价比A股高出甚多。